五行改名油价一夜暴涨8%仅是前奏？市场屏息关注霍尔木兹海峡安危

　　来源：华尔街见闻

　　能源风险显然集中在霍尔木兹海峡，以及对伊朗国内油田（约占全球产量3.5%）和炼油基础设施的威胁上。高盛研究历史上预测，如果该通道被中断，油价将上涨25%。摩根大通则认为，最(🕞)坏情况下，油价将涨到130美元。

五行改名　　当以色列战机划破德黑兰夜空时，全球能源市场的神经瞬间(😚)绷紧。

五行改名　　以色列对伊朗(🐑)核设施和军事目标的空袭引发了全球原油市场的剧烈震荡。周五，WTI原油暴涨近8%至74美元，整条期(🅿)货曲线全线飙升。

　　而这可能仅仅是开始(🏺)。如果霍尔木兹海峡这条全球20%石(🎌)油生命线遭到威胁，投资者面临的将是一场真正的能源危机。

　　地缘冲突(🐳)点燃供应担忧，油价风险溢价急剧攀升

五行改名　　此次袭击导致整条原油期货曲线上扬，前端合约涨幅最为显著，反映出市场对短期供应中断的强烈担忧。

　　瑞银分析师(🈵)Dominic Ellis在评论中指出，“以色列对伊朗的夜(🗓)间袭击使整条石油期货曲线上移，前端出现了更为极端(🥖)的波动，市场正在权衡全球原油流动中断的风险。”虽然伊朗的生产和出口基础设施似乎未受损，但有报告称炼油厂遭到一定程度的破坏。

五行改名　　Ellis进一步分析称，“这种冲(⬇)突可能长期化的感觉，即使没有(🔭)实际的供应中断，也会给石油增加3-5美元/桶的地缘政治风险溢价。”这一判断凸显(😰)了市场对于局势升级的深度忧虑。

五行改名　　高盛分析师Thomas Evans在给客户的报告中列出了市场当前关注的四大焦点：伊朗反应的规模（包括代理人(🔁)活动）、美(🤪)国官员和特朗普今日的表态、伊朗核设施的损坏程度，以及以色列可能的后续打击。

五(🖍)行改名　　Evans特别强调，“能源风险显然集中在霍尔木兹海峡，以及对伊朗国内油田（约占全球产量3.5%）和炼油基础设施的威胁上。霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油和液化天然气(🍍)流动，高盛研(🤲)究历史上预测，如果该通道被中断，油价将上涨25%。”

五行改名　　运费市场的反应同样激烈。据彭博社援引经纪商Marex Group的(🧘)数据，7月份从中东(🈹)向(🐡)亚洲运输原油的远期运费协议暴涨15%，达到每公(💊)吨12.83美元。

五行改名　　OPEC备用产能能否填补缺口？霍尔木兹海峡成关键变数

五行改名(♐)　　尽管地缘紧张局势推高了油价，但分析(🦂)师们同时指出，OPEC的闲置产能为市场提供了一定的缓冲空间。然而，这一“安全阀”(🔬)的有效性可能受到海上运(💄)输通道威胁的严重制约。

　　Ellis在分析中指出，“OPEC拥有500万桶/日的闲置产能，其中100万桶/日的增量本来就会随着计划中的减产措施放松而回归市场。不过，冲突可能会以某种方式升级，从而限制部分OPEC闲置产能发挥潜在作用。”

五行改名　　这一担忧的核心在于霍尔木兹海峡的战略重要性。该海峡不仅是伊朗石油出口的必(👦)经之路，同样也是沙特阿拉伯(🔧)等OPEC核心成员国石油运输的关键通道。如果伊朗或其代理人对该海峡实施封锁或攻击，即便OPEC拥有充足的闲置产能，这些石油也难以顺利输送到国际市场(🆎)。

　　高盛分析师Daan Struyven为客户描绘了更为详细的情景分析。他警告称，“任何对伊朗石油出口基础设施的实质性损害都将显著削减供应，可能引发原油价(👙)格的急剧飙升。“

五行改名　(🛍)　在Struyven的基准情景下，假设伊朗供应在6个月内减少175万桶/日后逐步恢复，同时假设OPEC+核心成员国的额外产量弥补伊朗峰值短缺的一半，布伦(👃)特原油价格将跳涨至略高于90美元/桶的峰值。

　　然而，Struyven同时发出更严厉的警告：“在极端尾部风险情景下，如果更广泛的地区石油生产或航运受到负面影响，油价可能会更急剧上涨(👹)。”

五行改名　　摩(🌋)根大通在周四的报告中甚至警告，在“最坏情况下”，霍尔木兹海峡被封锁，油价可能飙升至每桶130美元，这将推动(🚆)美国CPI重新升至5%以上。在以色列袭击伊朗之后，摩根大通已经将这种“最坏情况”(🚿)的概率从(🎐)周四的7%上调到17%。

五行改名　　还有一个关键问题在于，伊朗或其代理人是否会将目标对准沙特阿拉伯的Abqaiq设施——这是世界上最重要的石油处理中心之一。2019年对该设施的袭击曾短(🅰)暂中断了全球5%以上的石油供应，为当前市场的担忧提供了现实依据。

　　随着地缘政治风险重新成为油市主导因素，投资者不得不重新(🥜)审视能源安全的脆弱性，以(🚒)及全球经济对中东石油供应链的深度依赖。

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